精實新聞 2005-07-14 14:20:43 記者 洪培珊 報導

中華信用評等公司(中華信評)將「荷銀債券基金」、「荷銀鴻揚基金」與「荷銀精選債券基金」的信用評等等級由「twAA-f」調升為「twAAf」。評等調升係反映此三檔基金之投資組合具備非常強健的流動性，與相當穩定的規模。同時，此評等結果亦持續反映前述三檔基金之信用品質、流動性與平均到期日結構均優於多數同業。此外，該三檔基金投資組合中並未持有結構式債券的審慎投資行為亦是評等調升原因之一。

標有字母「f」的信用評等，是指債券型基金評等，反映受評基金的投資組合對信用違約損失所提供之保障程度。評等分析包括投資組合的信用品質，以及該基金的流動性、分散性、到期結構、以及基金之管理等，以反映台灣債券型基金的特性。由於評等準則不同，此評等結果並不適合直接與一般企業債信評等做比較，亦不代表該基金資產的市值穩定度。

「荷銀債券基金」、「荷銀鴻揚基金」與「荷銀精選債券基金」三檔基金，係由荷銀投信負責經理；荷銀投信為荷蘭銀行集團(標準普爾信用評等為：AA-/穩定/A-1)中之一員。荷蘭銀行係於西元1824年成立之全球性綜合銀行。以資產論，該行為全球排名前20大之金融機構。荷蘭銀行在全球60餘國設有分行，在台灣的營運歷史也已逾20年。2005年5月底時，荷銀投信管理資產達新台幣1,118億元。以總管理資產而言，荷銀投信是台灣第七大投信公司，市占率約為4.5%。

截至2005年6月15日，「荷銀債券基金」的總管理資產為新台幣500億元，其中債券附買回占40%、銀行定存占29%、公司債買賣斷占23%、以及金融債券占8%。就國內標準而言，該基金持有之有價證券的發行人或交易對手均擁有非常強健的信用品質。此外，該基金組合之流動資產(債券附買回及非結構式定存)占總資產的69%。因此，中華信評認為該基金的流動性亦屬非常強健。截至2005年6月15日止，該基金組合的加權平均到期時間頗短，約為1.1年。「荷銀債券基金」並未投資於任何結構式債券或結構式存款，目前該基金最大的單一非政府投資對象為復華銀行(twA-/穩定/twA-2)，2005年6月15日時約占其投資組合的9.2%。

截至2005年6月15日，「荷銀鴻揚基金」的總管理資產為新台幣197億元，其中債券附買回占30%、銀行定存占27%、公司債買賣斷占24%、以及金融債券占18%。該基金設有首次投資後6個月內不得贖回之規定，加上該基金的流動性資產(債券附買回及非結構式定存)占其總資產組合的57%，因此中華信評認為整體流動性亦屬強健。截至2005年6月15日止，加權平均到期時間為1.15年。以國內標準而言，該基金無擔保公司債與附買回交易對手之信用品質均屬非常強健。「荷銀鴻揚基金」並未投資於任何結構式債券或結構式存款。目前該基金最大的單一非政府投資標的為遠東國際商業銀行，2005年6月15日時占其投資組合的7.1%。

截至2005年6月15日，「荷銀精選債券基金」的總管理資產規模達新台幣237億元，其中債券附買回占36%、銀行定存占32%、公司債買賣斷占19%、以及金融債券佔12%。「荷銀精選債券基金」為台灣首支針對其公司債投資標的設有最低評等標準必須在「twA-」或以上的債券型基金。截至2005年6月15日止，該基金投資之公司債評等皆在「twA」或以上，故其信用品質屬非常強健。該基金並未投資於任何結構式債券或結構式存款。截至2005年6月15日，流動資產(債券附買回及非結構式定存)占該基金總資產的68%，加權平均到期時間為1.06年。因此，中華信評認為該基金的流動性結構非常強健。目前該基金最大的單一投資標的為台灣土地銀行(twAA+/穩定/twA-1)，2005年6月15日時占其投資組合的14.9%。